コアウィーブ・ショック、どこまで波及するか

ＡＩ向けにＧＰＵ（画像処理半導体）の計算力を貸し出すクラウド企業、コアウィーブの社債が売られている。１０月１４日、共同創業者が英紙に、投資適格の格付けを得て保険会社の「無制限」の資金を取り込みたいと語った前後から、売りが加速した。同日、２０３２年償還の社債は額面の８割を割り込み、株価は１５.５％急落、週間では約２５％値を下げている。翌１５日には、デフォルトに備える保証料率（５年ＣＤＳ）が１０％を超えた。同社は借入れでデータセンター投資を続けており、４〜６月期の支払利息は前年の２.４倍、６.４億ドルに膨らんでいる。
インフレ指標の上振れで利上げ観測が強まり、この負担がさらに重くなるとの懸念が売りに拍車をかけた。経営陣は約１０４０億ドルの受注残が債務を十分に上回ると反論したが、売りは同業他社にも及んだ。ジャンク債全体でも、ＨＹ債スプレッドが１４日に３.２５％と３月末以来の水準まで広がっている。オラクルに続き、過剰な借入れでＡＩ投資を支える構図そのものに、市場の目が向き始めているようだ。　　→航海録一覧はこちら